抗戰期間,中共特工茅遠征救下了孤兒常平安,自己卻被軍統特務曹若飛所殺??箲饎倮螅呀浥c王小玉結婚、但仍然一心復仇的常平安進入了軍統保定站,并發現當初殺死與他情同父子的茅遠征的人,正是自己曾經暗戀的傅云的丈夫、軍統特務曹若飛。常平安為了報仇,沒日沒夜地跟蹤曹若飛。與此同時,不諳世事的傅云被曹若飛所騙,說出常平安當年的一些經歷。常平安雖然過了這道難關,但他的危機一直此起彼伏。最后,已經加入中國共產黨的常平安被迫暴露了自己的身份,他背水一戰,公開刺殺曹若飛,卻失敗了。曹若飛正式拘捕了常平安,并以王小玉為人質,逼迫他供出自己的同伴。在指認現場,曹若飛卻被當場擊斃——這一切,其實都是常平安之計。