春秋末年,吳國和越國因戰爭結下仇怨。吳王夫差為父報仇,在伍子胥的輔佐下日夜勤兵。得意之時的勾踐鑄成“王者之劍”,欲滅吳國而后快。不想,夫差已攻進“劍廬”,伍子胥領兵已渡過大江。勾踐大敗。大兵壓境,越國危在旦夕,范蠡提出降吳的主張。為保留一線復國的機會,勾踐接受了范蠡的意見,降吳為奴。勾踐從此為吳王養馬、拉車,為了復國的大志受盡屈辱。茍且偷生中,默默等待著。伍子胥認為不殺勾踐必留后患,夫差卻不以為然,一個亡國的奴隸,是翻不起什么大浪來的。太宰伯噽向夫差薦上越女西施。在伯噽府,夫差見到了美麗絕倫的西施,為她的美貌所傾倒。伍子胥勸說吳王,切不可相信勾踐。但勾踐的謹慎行事,使得吳王漸漸地放松了警惕,伍子胥的所有諫言也被他當作耳旁之風。勾踐和范蠡在暗中逐漸得到了轉機,并被夫差準予回越國。回國后勾踐仍然謹慎從事,一點一滴地積蓄力量,休養生息。伍子胥一再阻攔意欲北進做霸主的吳王,最終卻被夫差賜死。吳國實力頓時削弱。勾踐終于得到了機會,舉兵復國。姑蘇破城之日,勾踐率大軍在伍子胥自刎之地向其致敬。敗于勾踐之手的夫差也拔劍自刎。越王勾踐,終于歷經十數年的臥薪嘗膽、韜光養晦、勵精圖治,實現了復國的宏愿。